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　　⊙記者 王炯業(yè) ○編輯 邱江

　　天音控股近15億收購(gòu)彩票廠商，在互聯(lián)網(wǎng)彩票禁售的背景下，這一重磅收購(gòu)案旋即招致監(jiān)管層的問(wèn)詢。深交所[微博]發(fā)布的天音控股重組問(wèn)詢函顯示，本次監(jiān)管層對(duì)重組相關(guān)事宜提出了多達(dá)18個(gè)問(wèn)題，這在過(guò)往的問(wèn)詢函中較為少見(jiàn)。

　　回溯資料，天音控股12月16日出爐重組預(yù)案，公司擬通過(guò)控股子公司天音通信以14.6億元收購(gòu)香港益亮持有的掌信彩通，且全部以現(xiàn)金支付。對(duì)此，深交所首先予以關(guān)注。據(jù)問(wèn)詢函，深交所要求公司補(bǔ)充披露本次收購(gòu)的資金來(lái)源。同時(shí)，還需披露本次現(xiàn)金收購(gòu)是否顯著增加上市公司負(fù)債水平以及上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并做風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　監(jiān)管層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注并非“空穴來(lái)風(fēng)”。天音控股的核心業(yè)務(wù)是手機(jī)分銷，但近年來(lái)隨著智能手機(jī)的產(chǎn)品生命周期縮短，運(yùn)營(yíng)商的補(bǔ)貼政策發(fā)生改變等，使得原有的手機(jī)分銷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，對(duì)公司的業(yè)績(jī)形成了一定沖擊。體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，2013年、2014年、2015年前10月天音控股凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)2748.49萬(wàn)元、1832.79萬(wàn)元、-24628.18萬(wàn)元，業(yè)績(jī)變臉明顯；同期，資產(chǎn)負(fù)債率更是逐年攀升，分別達(dá)到74.40%、75.67%、79.59%。

　　近期類似的案例還有同洲電子，其在業(yè)績(jī)巨虧、負(fù)債率奇高的背景下一連串對(duì)外投資的動(dòng)作也招致監(jiān)管問(wèn)詢。

　　除此之外，深交所還就標(biāo)的公司的盈利模式、預(yù)估值的合理性等多個(gè)問(wèn)題，要求天音控股在12月28日前做出書面說(shuō)明。較為罕見(jiàn)的是，深交所此后還建議公司在未完成對(duì)報(bào)告書上述修訂前暫不召開股東大會(huì)審議本次重組相關(guān)議案。

　　在互聯(lián)網(wǎng)彩票禁售的背景下，深交所在18條問(wèn)詢中關(guān)注的另一個(gè)重點(diǎn)是上市公司涉足彩票業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　問(wèn)詢函指出，請(qǐng)上市公司補(bǔ)充披露掌信彩通的具體業(yè)務(wù)內(nèi)容以及2015年1月《關(guān)于開展擅自利用互聯(lián)網(wǎng)彩票行為自查自糾工作有關(guān)問(wèn)題的通知》下發(fā)后對(duì)交易標(biāo)的業(yè)務(wù)的影響。同時(shí)，結(jié)合對(duì)彩票行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析，以及未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)彩票的銷售模式可能的變化，補(bǔ)充披露交易標(biāo)的的應(yīng)對(duì)措施、對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)收入的影響，同時(shí)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行敏感性分析并說(shuō)明對(duì)交易標(biāo)的的估值的影響。如存在較大影響的，做風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　從監(jiān)管層上述問(wèn)詢的內(nèi)容歸納來(lái)看，旨在關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)掌信彩通的彩票業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)預(yù)案，掌信彩通主要生產(chǎn)投注機(jī)終端等硬件產(chǎn)品，以及彩票銷售管理系統(tǒng)、管理類軟件、終端軟件等軟件產(chǎn)品，提供軟件系統(tǒng)以及投注終端的技術(shù)服務(wù)。不僅如此，掌信彩通旗下的核心資產(chǎn)深圳穗彩從2014年起將“互聯(lián)網(wǎng)+”引入國(guó)內(nèi)彩票行業(yè)，在投注站線上線下一體化營(yíng)銷、站內(nèi)站外推廣等方面大力發(fā)展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　2015年初，財(cái)政部等多個(gè)部門下發(fā)《關(guān)于開展擅自利用互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票行為自查自糾工作有關(guān)問(wèn)題的通知》等多項(xiàng)涉及互聯(lián)網(wǎng)彩票的通知。此后，多家上市公司的互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)受到波及，如鴻博股份彼時(shí)發(fā)布的公告稱，公司無(wú)紙化彩票代購(gòu)業(yè)務(wù)從2015年2月25日開始暫時(shí)停止，具體恢復(fù)時(shí)間待定。 

　　在此背景下，本次收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)掌信彩通能否給上市公司帶來(lái)持續(xù)的經(jīng)營(yíng)狀況改善，值得進(jìn)一步關(guān)注。

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